En deux décennies, Dislog Group a progressivement fait évoluer son modèle, passant d’un acteur de la distribution à un groupe industriel intégré, combinant distribution, production, marques, croissance externe et intégration de plateformes sectorielles.
Fondé en 2005, Dislog Group s’est d’abord développé autour d’un métier historique : la distribution. Vingt ans plus tard, le groupe opère selon un modèle sensiblement différent, construit autour de plusieurs métiers et plateformes dans les secteurs de l’alimentation, de l’hygiène et de la santé.
Cette transformation s’est opérée progressivement, par une combinaison de croissance organique, d’acquisitions ciblées, d’intégration industrielle et de partenariats financiers.
Construire progressivement un groupe intégré
La trajectoire de Dislog Group repose sur une logique de développement par étapes.
À mesure que le groupe a élargi son périmètre, il a également cherché à remonter progressivement la chaîne de valeur, en associant distribution, production industrielle et développement de marques.
Plusieurs opérations illustrent cette évolution. L’intégration de CMB Plastique a notamment permis de renforcer les capacités industrielles du groupe dans l’environnement de l’agroalimentaire. Dans la distribution internationale, Chef Sam a contribué à élargir la présence du groupe sur les marchés européens.
Dans le secteur de la santé, cette logique de construction par plateformes s’est particulièrement accélérée.
Une plateforme intégrée dans les dispositifs médicaux
En 2025, Dislog Group a franchi une nouvelle étape avec la structuration de Dislog Dispositifs Médicaux (DDM).
La filiale a progressivement regroupé plusieurs acteurs spécialisés du secteur, parmi lesquels MEGAFLEX, ERAMEDIC, AFROBIOMEDIC et FARMALAC, avec l’objectif de constituer une plateforme intégrée couvrant différentes expertises des dispositifs médicaux.
Cette stratégie s’inscrit dans le modèle « Build & Run » développé par Dislog Group : identifier des actifs complémentaires, les intégrer au sein de plateformes sectorielles et créer des synergies opérationnelles afin d’accélérer leur développement.
En juillet 2025, Dislog Group a annoncé le closing d’une augmentation de capital de 540 millions de dirhams au sein de Dislog Dispositifs Médicaux, avec la participation de Mediterrania Capital Partners et CDG Invest Growth. Cette opération constitue, selon le groupe, la plus importante levée de fonds de son histoire.
Le capital comme accélérateur de croissance
La transformation de Dislog Group s’est également accompagnée d’une évolution de sa structure financière.
En 2025, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) a annoncé un investissement en fonds propres de 25 millions de dollars dans Dislog Group. L’opération vise notamment à accompagner la stratégie de fusions-acquisitions du groupe et à renforcer sa structure financière.
Dans le secteur des dispositifs médicaux, l’entrée de partenaires financiers au capital de DDM participe de la même logique : donner aux plateformes les moyens de poursuivre leur développement, d’accélérer leur consolidation et de financer de nouvelles étapes de croissance.
Ces opérations illustrent une évolution importante du modèle : le capital devient un levier permettant d’accompagner la construction industrielle et la croissance externe.
Le modèle « Build & Run »
Derrière ces différentes opérations se trouve une même logique : Build & Run.
Il ne s’agit pas uniquement d’acquérir des entreprises, mais de les intégrer au sein de plateformes plus larges, de rapprocher les expertises, de mutualiser certaines fonctions et de développer des synergies opérationnelles.
Cette approche permet à Dislog Group de combiner deux moteurs de croissance : le développement organique de ses activités et la croissance externe.
Le secteur des dispositifs médicaux en constitue aujourd’hui une illustration particulièrement concrète. En quelques mois, plusieurs entreprises spécialisées ont été réunies au sein d’une même plateforme, soutenue par une équipe de direction sectorielle et par de nouveaux partenaires financiers.
Une évolution de métier autant que d’échelle
Cette transformation se reflète également dans la croissance du groupe.
Selon les données communiquées par Dislog Group et reprises dans l’analyse de MCI Insights, le groupe a enregistré une croissance significative de son chiffre d’affaires ces dernières années, portée à la fois par sa croissance organique et par les opérations de croissance externe.
La trajectoire peut ainsi se résumer en cinq mouvements :
DISTRIBUER → PRODUIRE → ACQUÉRIR → INTÉGRER → OUVRIR LE CAPITAL
Chacune de ces étapes correspond à une évolution du modèle économique du groupe : de l’accès au marché à la maîtrise progressive de la chaîne de valeur, puis à la constitution de plateformes sectorielles capables de soutenir une croissance à plus grande échelle.
Une nouvelle étape dans la trajectoire du groupe
Vingt ans après ses débuts, Dislog Group poursuit ainsi une transformation qui dépasse la seule question du changement d’échelle.
Le groupe construit progressivement un modèle industriel intégré, dans lequel la distribution constitue un point de départ, mais où la création de valeur repose désormais sur la combinaison de plusieurs leviers : développement industriel, marques, croissance organique, acquisitions, intégration et partenariats financiers.
Cette trajectoire s’inscrit dans une ambition plus large : construire des plateformes marocaines capables de se développer sur leurs marchés, d’intégrer de nouvelles expertises et d’accompagner la transformation des secteurs essentiels à l’économie et à la société.
De distributeur à groupe industriel intégré, Dislog Group poursuit ainsi une construction par étapes, portée par une même logique : Build & Run.
Article inspiré de l’analyse « MCI Insights » consacrée à Dislog Group. Sources : Dislog Group, BERD, Conseil de la concurrence, MCI Insights.
